大时代之金融之子 作者:范西屏

    第七十章 国债收益率的奥秘

    回到芝加哥的钟石做的第一件事就是做空曰元，毕竟他和对手签署了场外看多曰元期权，最好的对冲方式就是进入场内做空相应数额的曰元期货。

    曰元期货的成交量在c最大，每完后，指着身旁一个身材单薄、脸色苍白的中年人对钟石介绍道：“这位是路易斯.郑，他是美国国债方面的专家，这一次由他带队，交易团队都是我们最近招募的。”

    美国中期国债，即十年期的国债，标的是金额在10万美元或其整数倍的中期国债，距离交割月份第一，几乎所有最有钱的机构都要在这个市场上bsp;/>上一腿。

    “尽快入市，留给我们的时间不多了！”钟石在想着由于美联储的加息，债券市场的价格也相应地进行的调整，长期国债的收益率从5%上升到5.02%，这使得国债价格从106.6美元下降到106.5美元，在国债期货市场上显示的是106/16（因为美债报价最小价格波动为32分之1，相当于106.5），也就是说市场已经对美联储的加息做出了反应。

    但是此时，对于国债期货后期的走向市场出现两种不同的看法，一种自然是继续看多，认为美联储此时的加息完全没有必要，是一种杞人忧天的行为；而另外一种则认为完全有必要，未来还可能继续加息。

    钟石已经顾不上这些乱七八糟的分析评论，在开户的经纪行送来分析报告的时候，他只是匆匆地看了一眼就将它扔到一边去，事实上现在决定国债期货收益率的既不是美联储，也不是未来可能形成的通货膨胀，而是影子银行，这其中形成的机制现在没多少人能看透。

    剩下的事情基本上就甩手给了廖小化和这个路易斯，相信他们能够尽快地在国债期货市场上建立足够的仓位，钟石另外还有事情要去做，那就是另外一个和加息息息相关的金融市场，股指期货市场。

    按照经济学理论来说，资本市场和利率市场是相互间存在有竞争关系的两个市场，因为利率的提高，会提高资金流向储蓄的可能姓，同时造成企业在资本市场融资的成本上升，这对资本市场来说是个不好的消息，即利空。同样，如果利率下降，那么意味着资金获取的成本下降，有利于融资扩大再生产等等，自然对上市的企业是个利好。

    标普500期指市场是标普500指数乘以250美元作为标的金额，在美联储宣布加息的当天，标普500指数暴跌10.90点，跌幅达到了2.27%，也使得曾经一度上涨到482.85历史最高点的指数下降到了470的位置当中。不过这还不算完，未来美联储可能会继续宣布加息，股市依然要受到严峻的考验。

    停留在天际线一系列公司账户里的10亿美元终于找到了好的出路，钟石打算拿出两亿美元出来做空标普500指数期货，同时将另外的八亿美元全部投向国债期货市场，这个市场将是这一年的重头戏，这笔资金也需要艹盘团队的协力合作，这就是为什么钟石不远万里、不惜花费数十万美元的代价将他们带到芝加哥来，而不是隔着十几个小时时差的香港。

    现在，就差一个导火索了。(未完待续。)

    第七十章 国债收益率的奥秘

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